Главная / Экономика / Дональд Трамп прогнул ФРС, но все равно остался недоволен

Дональд Трамп прогнул ФРС, но все равно остался недоволен

Рынки ожидали, что ФРС будет снижать ставки. Он потребовал Дональд Трамп. И что ставка снижена, но фондовый рынок США не увеличилось, а уменьшилось. Как так?

Фото: AP

Общее место в комментариях экспертов в преддверии решения ФРС США рассуждения о том, что “эти рынки в ожидании”. Рынки, однако, всегда заинтересованы в росте. И рост ближе, когда кредиты будут дешевле и они дешевле, когда курс ниже. Но почему рынки ожидали снижения ставки именно сейчас, ведь оно сократилось в США на 10 лет?

Этот вывод был сделан из предварительных заявлений председателя ФРС Джером Пауэлл. Но объективных данных для снижения ставки не было. Во-первых, экономика США находится на подъеме во втором квартале рост составил 2,1% (в России, стоит напомнить, — 0,8%). Уровень безработицы в США (как в России) на рекордно низком уровне. Так, в классической схеме — повышать ставки, опасаясь перегрева, снизить опасения замедления — логический встроенная, скорее всего, повышение ставки или сохранении на прежнем уровне. Не случайно сам по себе, ФРС разделились: лишь 5 из 12 резервных банков предложено снижение ставки.

Во-вторых, снижение ставки является основным инструментом борьбы с экономическим спадом, мы должны держать наш порох сухим. То есть, чтобы иметь достаточные средства понижения на черную полосу, которая пока не просматривается.

В обоснование снижения ставки до решения ФРС привел выше все трудности урегулирования американо-китайских торговых споров. Войны долг может замедлить экономику США. Но если российский Центробанк официально никогда не признает, что его решение по процентной ставке оказали решающее влияние внешние факторы, американского регулятора на эту должность, учитывая масштабы экономики США, гораздо больше оснований. От политического фактора никуда не уйти.

Большинство комментаторов, почитая авторитет ФРС, предпочитают эту тему не педалировать. Советник генерального директора компании “Открытие Брокер” Сергей Хестанов-один из немногих, кто просто написал, что для ФРС важно показать независимость от давления президента и сохранить ставку без изменений.

Но Пауэлл мог бы сделать по-другому. Он принял двойственное решение. С одной стороны, ставка была снижена. С другой, ФРС сделала заявление о том, что стало главной сенсацией: он назвал снижение ставки не является началом новой политики, и “корректировка в середине цикла”. Пауэлл мог надеяться, я нашел соломоново решение. Но, похоже, ошибался. Рынки ждали только новый цикл смягчения денежно-кредитной политики, разочарование и привело к их падению, курс доллара не снизился после того, как ставка и увеличилась. Критика Пауэлла со всех сторон растет.

А как насчет рубля? А он сказал, что решение ФРС несколько снизились по отношению к доллару. В то время как рынки ждут дальнейшего снижения ставки ФРС, рубль может рассчитывать на рост. Падение рубля ускорилось после объявления козыря на провал соглашения с Китаем. В ожидании замедления мировой экономики рухнули, цены на нефть и рубль последовал за ними.

Но сам факт снижения ставки ФРС, когда шумиха вокруг ствола несбывшихся ожиданий, не единовременное снижение ставок будет падать, рубль может быть поддержан. Коррекция курса ФРС все-таки состоялся и может быть длительным. Есть аналитики, которые, несмотря на заявление Пауэлла, все-таки считают, что снижение ставок продолжится (этой позиции, например, придерживаются в банке). Это означает, что будущий рост доллара аппетит инвесторов на рисковые активы, включая российские, которые будут поддерживать рубль. Если доллар продолжит снижаться, когда на рынке будет серьезно рассмотреть вопрос о корректировке ставки ФРС, при прочих равных условиях, особенно в сближении Вашингтона и Пекина, станет фактором роста цен на нефть, традиционно балансируя на динамику доллара. И это пойдет на пользу рублю. Как говорится, есть война, есть надежда. Но, в любом случае, ключевая ставка в России и США двигались в том же направлении.

Оставить комментарий

Ваш email нигде не будет показанОбязательные для заполнения поля помечены *

*